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5月29日，滬指盤(pán)中圍繞3200點(diǎn)窄幅震蕩，深成指、創(chuàng)業(yè)板指走勢(shì)疲弱，兩市成交額有所放大，北向資金呈緩慢流入態(tài)勢(shì)。

截至收盤(pán)，滬指漲0.28%報(bào)3221.45點(diǎn)，深成指跌0.8%報(bào)10822.09點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌1.14%報(bào)2203.84點(diǎn)；兩市合計(jì)成交9208億元，北向資金凈買(mǎi)入14.37億元。

盤(pán)面上看，電力、船舶、半導(dǎo)體、石油、傳媒等板塊走強(qiáng)，人腦工程、CPO概念、算力概念等走勢(shì)活躍；地產(chǎn)、汽車(chē)、食品飲料、釀酒、券商、保險(xiǎn)等板塊下挫。

對(duì)于當(dāng)前市場(chǎng)，中金指出，結(jié)合當(dāng)前的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境及外部擾動(dòng)，在沒(méi)有出現(xiàn)明顯利好因素催化之前，短期投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的回落可能會(huì)繼續(xù)影響資產(chǎn)價(jià)格表現(xiàn)，但指數(shù)的快速回落已經(jīng)引至部分指標(biāo)初步提示偏底部特征，包括：1）滬深300指數(shù)前向市盈率重新回到10X(歷史均值為11.5X-12.5X)，處于歷史偏低位，股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升至均值上方0.8倍標(biāo)準(zhǔn)差的位置，表明當(dāng)前投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好較低；2）結(jié)合經(jīng)濟(jì)預(yù)期變化，十年期國(guó)債利率近期跌至2.69%，已經(jīng)接近去年10月底股市階段底部時(shí)期位置（2022年10月31日低至2.64%）；3）近期兩市日成交額跌至8000億元以下，按自由流通市值對(duì)應(yīng)換手率跌至2%以下，已經(jīng)進(jìn)入A股歷史換手率偏底部區(qū)域（1%-2%）；4）近期新基金發(fā)行遇冷，IPO也再度出現(xiàn)破發(fā)，以上往往也是A股歷史常見(jiàn)的一些偏底部特征。結(jié)合上述指標(biāo)，當(dāng)前位置對(duì)A股市場(chǎng)不必悲觀，中期市場(chǎng)機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)內(nèi)需市場(chǎng)潛力大，政策空間足，后續(xù)如若政策應(yīng)對(duì)得當(dāng)，有望逐步改善當(dāng)前投資者的悲觀預(yù)期。

華西證券表示，5月以來(lái)股市匯市雙弱，國(guó)內(nèi)定價(jià)商品低位運(yùn)行，反映市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)修復(fù)的持續(xù)性存在擔(dān)憂。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的早期階段，投資者需對(duì)基本面復(fù)蘇的節(jié)奏保持耐心，鑒于居民預(yù)期的回暖尚需時(shí)間，A股仍處于底部震蕩、反復(fù)“磨底”期。后續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)穩(wěn)預(yù)期的增量政策有持續(xù)出臺(tái)的可能，或成為市場(chǎng)走出底部、向上突破的重要催化。中長(zhǎng)期維度看不必過(guò)度悲觀，調(diào)整后A股性價(jià)比正在逐步顯現(xiàn)，充裕的宏觀流動(dòng)性有望對(duì)權(quán)益市場(chǎng)估值形成支撐。配置上，關(guān)注基建相關(guān)（智能電網(wǎng)、特高壓）及公用事業(yè)（電力）等。主題方面，推薦“中特估”主線，如國(guó)央企改革、中藥等。

資料來(lái)源：證券時(shí)報(bào)

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