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每日簡訊：又降息，A股還將迎來更密集政策利好！

2023-06-20 16:35:36 萬隆證券網

(資料圖片僅供參考)

今天最大的利好莫過于央媽又出手了--5年期以上LPR、1年期LPR下調10個基點，簡單講就是貸款利率下調了。可為什么出利好了，A股反而走得不痛不癢呢？

首先我們要知道下調LPR的目的是干嘛。1年期LPR是短期貸款的參考利率，包括消費貸、車貸等，5年期LPR是長期貸款的參考利率例如房貸，尤其是在當前樓市表現偏弱的環境下，調降LPR或對樓市交易帶來信心，進而影響股市波動。下調LPR的主要目的當然是穩經濟。從歷史上看，LPR調降對于股市的影響信號意義大于實際意義，很多時候對股市走勢影響不明顯，反而是靴子落地后市場的止盈操作會更多一些。上周央行連續下調7天期OMO、SLF及MLF利率，本次LPR調降在意料之中，因此，A股今天這個不痛不癢的走勢也就不足為奇了。

上面也提到，LPR調降的信號意義大于實際意義，那么LPR調降更多的是傳達貨幣政策寬松和穩增長、穩地產信號。市場關心的不是LPR調降對股市的直接影響，而是穩增長、穩地產信號發出來后還有哪些增量政策利好可以期待，這才是關鍵！

比如：貨幣政策繼續寬松，繼降息后三季度可能會有降準。財政政策也會進一步加碼，進一步加大減稅降費的力度、政策性金融工具等準財政工具替代財政發力都將會是可能的方向。地產需求端政策邊際放松，放寬銷售條件，出臺信貸和公積金方面的購房支持政策等。消費刺激政策如減稅，提高收入、發放消費券，汽車家電下鄉等落地實施。

既然有了更多的政策利好值得期待，7月還有重磅會議召開，A股后市在政策預期不斷加強的情況下有望繼續保持活躍，那么現在的下跌只不過是上漲過程當中的一次小回撤而已。

投資建議：穩經濟增長信號已經非常明確，關注經濟修復以及“ 中特估 ” 兩條主線。

1、未來會有更多刺激政策落地，扭轉經濟悲觀預期，銀行板塊受益，機構重倉、前期跌幅較高的標的或將有較好表現。

2、降息帶來無風險利率下行，高股息、低估值、經營穩健的“中特估”主線品種吸引力加大，有望獲得長期資金關注。

（風險提示：股市有風險，投資需謹慎，以上內容僅供投資者參考，不作為投資決策的依據。）

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