目前隔膜的需求增長(zhǎng)迅速，多家公司迎擴(kuò)產(chǎn)潮。

2月13日晚，恩捷股份公告，子公司上海恩捷與寧德時(shí)代于近日簽訂2023年度《保供協(xié)議》，供應(yīng)協(xié)議約定數(shù)量的鋰電池濕法隔膜。

在鋰電隔膜需求加大的背景下，此前，恩捷股份已與寧德時(shí)代設(shè)立合資公司投建16條隔膜生產(chǎn)線，建成大型隔膜供應(yīng)基地。去年12月，公司也收獲了來自中創(chuàng)新航、國(guó)軒高科、蜂巢能源3家頭部動(dòng)力電池企業(yè)的保供大單。

(資料圖片)

《中國(guó)鋰離子電池隔膜行業(yè)發(fā)展白皮書（2023年）》（簡(jiǎn)稱《以下白皮書》）數(shù)據(jù)顯示，2022年我國(guó)鋰電池隔膜出貨量排名前三的企業(yè)分別是上海恩捷（恩捷股份控股子公司）、星源材質(zhì)、中材科技，上海恩捷以接近40%的市場(chǎng)份額排名第一，其次為星源材質(zhì)，兩家隔膜公司合計(jì)市場(chǎng)份額超50%。作為行業(yè)龍頭，目前恩捷股份進(jìn)入了全球大多數(shù)主流鋰電池企業(yè)的供應(yīng)鏈體系。

截至2月14日收盤，恩捷股份微跌1.03%，A股市值為1232億元。

隔膜行業(yè)高景氣

多家公司迎擴(kuò)產(chǎn)潮

隔膜是一種具有微孔結(jié)構(gòu)的薄膜，是鋰離子電池中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，是鋰離子電池產(chǎn)業(yè)鏈中最具技術(shù)壁壘的關(guān)鍵內(nèi)層組件，成本占比約10%至20%。近年來，新能源汽車快速增長(zhǎng)，鋰電池需求不斷增加，從而帶動(dòng)了鋰電隔膜的市場(chǎng)需求，使其出貨量也實(shí)現(xiàn)快速的增長(zhǎng)。

《白皮書》數(shù)據(jù)顯示，2022年中國(guó)鋰離子電池隔膜出貨量同比增長(zhǎng)65.3%，達(dá)到133.2億㎡。其中，濕法隔膜出貨量突破100億㎡，達(dá)到104.8億㎡，干法隔膜出貨量達(dá)到28.4億㎡。

受益于隔膜行業(yè)景氣高漲，多家上市公司忙擴(kuò)產(chǎn)。近日，星源材質(zhì)、東風(fēng)股份接連宣布投建鋰離子電池隔膜項(xiàng)目。2月9日，東風(fēng)股份稱，子公司博盛新材之全資子公司鹽城博盛擬投資20億元，在鹽城高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)內(nèi)建設(shè)新能源動(dòng)力及儲(chǔ)能電池隔膜及其他綜合材料生產(chǎn)研發(fā)項(xiàng)目。2月2日，星源材質(zhì)稱，公司擬在佛山市南海區(qū)投資建設(shè)鋰電池隔膜生產(chǎn)基地，項(xiàng)目擬投資總額為100億元。

分析人士指出，目前隔膜的需求增長(zhǎng)迅速，但國(guó)內(nèi)隔膜企業(yè)產(chǎn)能有限，供給已經(jīng)滿足不了需求，且在2024年之前很難有所改觀，在產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升的助力下，隔膜市場(chǎng)高景氣周期有望延續(xù)全年。

中原證券認(rèn)為，動(dòng)力和儲(chǔ)能電池是隔膜行業(yè)未來需求增長(zhǎng)點(diǎn)，考慮到我國(guó)新能源汽車國(guó)家補(bǔ)貼和部分地方補(bǔ)貼于2022年底到期，以及新能源汽車行業(yè)驅(qū)動(dòng)的逐步過渡至強(qiáng)產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)，總體預(yù)計(jì)2023年我國(guó)新能源汽車仍將增長(zhǎng)，但增速將放緩，對(duì)應(yīng)材料動(dòng)力電池和材料需求增速也將放緩。同時(shí)伴隨行業(yè)新增產(chǎn)能釋放，預(yù)計(jì)動(dòng)力電池及隔膜等領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)將加劇，龍頭企業(yè)由于規(guī)模和成本管控優(yōu)勢(shì)將更加受益于行業(yè)增長(zhǎng)。

超五成隔膜公司業(yè)績(jī)預(yù)增

證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，截至最新收盤，隔膜公司合計(jì)A股市值為4677.46億元。恩捷股份和恒力石化等2家公司市值超千億元。1月以來隔膜公司平均上漲10.75%，大幅跑贏同期上證指數(shù)。

蘇常柴A、金冠股份、恒力石化、美聯(lián)新材和中材科技等公司漲幅排在前五位，其中蘇常柴A漲幅最高，該公司1月至今漲幅達(dá)到19.71%。公司旗下的厚生新能源的隔膜產(chǎn)品適用于鋰電池、鈉電池、儲(chǔ)能、3C等領(lǐng)域。

受行業(yè)高景氣影響，多家隔膜公司2022年業(yè)績(jī)預(yù)增。從年報(bào)披露數(shù)據(jù)來看，按照預(yù)告凈利潤(rùn)同比中值計(jì)算，2022年凈利潤(rùn)預(yù)增占比超五成。

凈利潤(rùn)增速最高的是美聯(lián)新材，公司預(yù)計(jì)2022年凈利潤(rùn)為2.85億元至3.6億元，同比增長(zhǎng)350%至469%。報(bào)告期內(nèi)，公司按照年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃積極開展各項(xiàng)工作，營(yíng)業(yè)收入和毛利均有較大幅度提升，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了良好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。美聯(lián)新材表示，預(yù)計(jì)非經(jīng)常性損益對(duì)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)的影響金額約為750萬元至950萬元。

關(guān)鍵詞 鋰離子電池 星源材質(zhì) 美聯(lián)新材